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知识产权证券化利弊分析

知识产权证券化利弊分析

  • 分类:最新消息
  • 作者:华讯知识产权
  • 来源:
  • 发布时间:2019-02-01 00:35
  • 访问量:1

【概要描述】2018年底,我国在知识产权证券化方面已经取得一些实质性进展。2018年12月21日,上海证券交易所成功发行我国第一支知识产权证券化产品“奇艺世纪知识产权金融资产支持专项计划”,该产品的基础资产债券的交易标的物全部为知识产权,总规模达到4.7亿元,原始权益人为天津聚量商业保险有限公司,核心债务人为北京奇艺世纪科技有限公司,目前的评级机构联合信用评级有限公司给出的评级全部为AAA。此外,“第一创业-

知识产权证券化利弊分析

【概要描述】2018年底,我国在知识产权证券化方面已经取得一些实质性进展。2018年12月21日,上海证券交易所成功发行我国第一支知识产权证券化产品“奇艺世纪知识产权金融资产支持专项计划”,该产品的基础资产债券的交易标的物全部为知识产权,总规模达到4.7亿元,原始权益人为天津聚量商业保险有限公司,核心债务人为北京奇艺世纪科技有限公司,目前的评级机构联合信用评级有限公司给出的评级全部为AAA。此外,“第一创业-

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  • 作者:华讯知识产权
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  • 发布时间:2019-02-01 00:35
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2018年底,我国在知识产权证券化方面已经取得一些实质性进展。2018年12月21日,上海证券交易所成功发行我国第一支知识产权证券化产品“奇艺世纪知识产权金融资产支持专项计划”,该产品的基础资产债券的交易标的物全部为知识产权,总规模达到4.7亿元,原始权益人为天津聚量商业保险有限公司,核心债务人为北京奇艺世纪科技有限公司,目前的评级机构联合信用评级有限公司给出的评级全部为AAA。此外,“第一创业-文科租赁一期资产支持专项计划”也在深圳证券交易所成功获批,该产品的底层资产租赁标的物为专利权、著作权等知识产权,总规模为7.33亿元,其中原始权益人为北京市文化科技融资租赁股份有限公司。这些产品的出台,标志着我国的知识产权的运营能力和水平已经达到一个新的高度。

与传统的融资方式不同,知识产权证券化是以知识产权未来预期收益为支撑,通过发行市场流通证券进行融资,其最大特点在于,基础资产将不再是实物资产,而是无形的知识产权。知识产权证券化的租赁标的物一般是发明专利、实用新型专利以及著作权等无形资产,通过将知识产权证券化赋予知识产权与实物资产同等的价值,实现了知识产权在资本市场的价值转化,也为资本“脱虚入实”进入科技创新领域开通了一条高效率低成本的道路。

知识产权证券化无论是对于高新企业,还是对于投资者甚至是对于国内知识产权行业的发展都带来很多正向的作用。

首先,对于高新企业,知识产权证券化的存在,将多了一条融资的途径。目前我国的高新技术知识产权转化率较低,甚至有数据称转化率不足百分之十,出现这种现象的原因之一就是传统的融资方式。传统融资方式主要关注的是融资企业的整体资信能力,而其中信用基础就是企业的全部资产,有时候特指有形资产,却很少会关注某些特定资产的价值。但是对于一些科技型中小企业而言,其拥有大量的知识产权,但是由于缺乏实物资产,其通过传统的融资方式将很难筹集到其发展所需的资金,而这将严重制约这些科技型中小企业将其掌握的高新技术转化成相应的产品。而知识产权证券化,将成为破解中小企业融资难的途径之一,这将有利于提高科技成果的转化率,也能加速我国的科技化进程。而且,知识产权证券化不同于知识产权的转让,其并不丧失对知识产权的所有权,只是放弃未来一段时间内知识产权的收益(如转化收益及许可使用收费权),因此,通过这种途径融资既能获得相应的融资又能保存企业的核心知识产权,从而进一步提高企业的核心竞争力。

其次,对于投资者而言,将多了一个向实体经济投资的标的。因为知识产权文件都是公开透明的,其法律关系也较为明确,投资者可以通过公开渠道获得这些知识产权的信息,通过分析知识产权的质量来对该资产价格进行评估,以及分析该公司的研发水平,再进行相关的投资决策。

最后,知识产权证券化将对国内知识产权行业产生正向的影响。目前,随着我国对知识产权的重视程度不断提升,国内企业也逐渐意识到知识产权的重要性。国内的知识产权尤其是专利,数量上已经在全球遥遥领先,但是普遍存在质量不高的现象。如果未来知识产权证券化常态化,企业将会更加重视知识产权的质量;另外,如果知识产权证券化能让企业获得资金的支持,企业也会更有动力在原有的知识产权的基础上进行进一步的研究和开发,逐渐形成一种良性循环,推动企业的科技进步。

当然,知识产权证券化也不是单向全是优点的,也存在一定的风险。

首先,知识产权是可以重复授权的,其每次授权将会产生新的合同债券,每一次的授权将会影响原来的市场格局,原被授权方将可能面临竞争导致收益下降的情况,进而影响投资人的本息收益。其次,知识产权的权利范围可能存在不稳定的情况,因为关于侵权以及无效案件,其具有高度的专业性,且具有一定的主观性,很难通过调查查明其具体的价值。一旦专利被无效,投资人将存在无法获得预期本息偿付的风险。另外,知识产权的市场价值也难以确定。由于现在科技飞速发展,技术的更新速度非常快,且知识产权的价值将受到消费者、市场条件甚至其替代品的影响,因此,知识产权的市场价值将可能在短期内产生非常大的波动。因此,构建出合适的估值体系对于知识产权证券化的发展也是极其重要的。

针对可能存在的风险,投资人在进行投资决策之前,应找专业人员分析知识产权的价值和知识产权的稳定性,并辅之以相应的授权限定,提高投资的确定性。

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